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　　公司颁布2022年财报，2022年公司告终生意收入16.70亿元，同比增进93.76%;告终归母净利润为2.51亿元，同比增进12.00%。公司2022年度拟向集体股东每10股派创造金盈利8元（含税），拟以资金公积向集体股东每10股转增4股。

　　事迹稳步增进，加大研发参加：公司颁布2022年财报，2022年公司告终生意收入16.70亿元，同比增进93.76%;告终归母净利润为2.51亿元，同比增进12.00%。公司产物毛利率为50.01%，比上年裁减3.49个百分点。2022年公司发卖用度率、处理用度率、财政用度率、研发用度率离别为4.19%(-0.02pctYoY)、9.92%(+2.92pctYoY)、-1.44%(-1.79pctYoY)、24.17%(+11.73pctYoY)。研发用度的大幅添补紧要系2022年度实行束缚性股票胀动谋划、扩充研发职员、进步研发职员工资，进而加大了研发参加导致。

　　从新划分产物品类，发力汽车与泛能源范畴：公司将信号感知芯片、间隔与接口芯片、驱动与采样芯片三大产物品类从新划分为传感器产物、信号链产物和电源处理产物。传感器产物22年告终营收1.11亿元，同比增进202.35%；信号链产物22年告终营收10.46亿元，同比增进60.95%；电源处理产物22年告终营收5.10亿元，同比增进196.67%。从下逛运用的收入机合来看，公司要点发力汽车和泛能源范畴并赢得肯定上风。2022年公司汽车电子范畴收入占比从2021年的9.99%晋升至23.13%，占比晋升13个百分点。泛能源范畴收入占比为69.69%，消费电子范畴从2021年的16.01%消浸至7.18%mile米乐m6。

　　投资提议：公司是邦内模仿间隔芯片龙头，主营产物离别为传感器、信号链、公司深度连接墟市成长前景和客户需求，接续打破产物成长的技巧瓶颈并推出新产物。目下半导体仍处于周期下行阶段，暂未呈现显然反弹趋向，公司所处赛道为半导体模仿芯片计划对象，下逛运用规模普遍，具有显然的半导体周期属性。基于公司年报以及对行业成长趋向的推断，咱们下调公司红利预期，3.06亿元（前值为6.41亿元），并新增2025年的归母净利润预测为4.40亿元，EPS离别为2.33元、3.03元、4.36元，对应4月21日收盘价的PE离别为130.7、100.6、70.0倍。公司正在传感器、信号链、电源处理三大产物对象深度构造，连接拓荒全系列的模仿集成电途产物，造成新的利润增进点博天堂918，保留公司迅疾、优质的成长。咱们看好公司改日的成长，支柱公司“推选”评级。

　　危险提示：（1）主题技巧泄密危险。公司已量产出货产物和诸众正在研项目均以传感器信号保养及校准技巧、基于AdaptiveOOK信号调制的数字间隔芯片技巧等众项主题技巧为基准，即使呈现主题技巧泄密或被他人盗用或将会给公司的筹办带来倒霉影响。（2）合头技巧职员流失的危险。即使公司不行有用安静公司主题技巧团队，供应有墟市逐鹿力的待遇，并保留对新人才的引进和造就，那么或许呈现人才流失或紧缺的危险，将对公司的连接研发本领变成倒霉影响。（3）受邦际交易摩擦影响的危险。即使邦际交易摩擦的境况连接或进一步加剧，公司上下逛供应链被卡脖子，或许面对筹办受限、订单裁减或供应商无法供货等现象，若公司未能实时获胜拓展新客户或供应商，非常处境下或许呈现公司的生意收入下滑的危险。

　　证券之星估值解析提示纳芯微红利本领优越，改日营收获长性普通。归纳基础面各维度看，股价偏高。更众